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钢铁钢铁板块仍可关注荐股

2019-08-24

钢铁:钢铁板块仍可关注 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

月受益于户外施工率提高,长材价格呈现涨势,其他用钢行业增速放缓,热轧卷及板材价格继续下行。粗钢日均产量下行显示各钢企纷纷延迟复工,供给端压力降低。受益于“一带一路”及亚投行筹建,A股大盘继续向上,上证综指月末收于 747.9,月涨幅1 .2%。钢铁指数月末收于 425.4 ,月环比变动幅度17.52%。跑赢大盘。

受益需求端拉动,长材毛利好于板材。受益于建筑用钢终端拉动及原材料价格继续下降,长材毛利有所回升。综合来看, 月螺纹、线材、热卷、中板和冷板的均价分别报2491、252 、2568、257 和 550元/吨,月变动分别为1.60%、0.60%、-2.50%、-0.10%和- .40%。原料方面, 月唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿的均价分别为550、45 、490和44 元/吨,月变动分别为0.00%、-5.0 %、-7.55%和-5.74%。

山西焦炭的本月均价报102 元/吨,环比变动-5.01%。分产品来看,螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为-69、-91、-14 、276和-179元/吨,较上月分别变动86、67、-1、-5 、5 元/吨。

制造业信心复苏,钢铁下游值得期待。 月中国制造业PMI指数为50.1%,较上月上升0.2个百分点,PMI小幅回升至临界点以上,显示制造业信心复苏。 月末社会库存总计1566万吨,月增幅20.9%。随着开工季到来,钢铁经销商和下游钢铁消费厂家开始补充库存。数据显示螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为782、201、 14、116和152万吨,月变动幅度分别为26.7%、 .1%、15.9%、6.4%和2.7%。根据中钢协数据, 月中旬全国重点企业粗钢日均产量164.92万吨,旬环比变动-1.92%;预估全国粗钢日均产量212.89万吨,旬环比变动- .09%。粗钢日均产量下降显示钢企延迟复工,一定程度上减轻供给端压力。

维持“增持”评级。综合来看,4月份将迎来钢铁行业能否有效走出价格低谷的关键时间点,西北、东北市场将季节性开工增多,带动需求逐渐恢复。而钢铁板块现依然属于相对股价偏低的蓝筹范围,也有望继续受到资金的亲睐。推荐市场关注需求恢复拉动程度最高的京津冀区域,对应标的包括河北钢铁、首钢股份;互联+题材则可关注本周复牌的欧浦钢。

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