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新办法在业务范围方面做出了重大调整的猜想

2020-02-15

“中期票据的推出有利于高收益信用类市场规模的扩大,为债券提供了更多收益高的投资产品,进一步拓展了债券基金收益空间。”华安稳定收益基金拟任基金经理贺涛称。

4月15日,交易商协会颁布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则》及《银行间债券市场中期票据业务指引》等七项自律规则,并正式开始接受企业在银行间债券市场发行中期票据的注册。当日交易商协会已接受7家企业发行注册,注册额度1190亿元,首期发行393亿元。

贺涛介绍,中期票据是央行在短期融资券(1年期以内)市场运行成功的基础上,将发债期限延长至5年的信用品种。从国外市场的发展来看,中期票据尽管与商业票据、公司债券存在一定的竞争性,但其灵活性更多地填补了其他两类债务工具所没有的金融功能。由于这个原因,中期票据就同商业票据、公司债券一起构成了公司债务市场稳定发展的三大支柱。此前,与欧美国家、新兴市场体三足鼎立的公司债务市场相比,我国的公司债务市场不仅处于发展的初级阶段,而且也缺了“一条腿”——中期票据。

贺涛表示,从目前的信息来看,今年债券型基金的收益构成中,债券投资收益占比将大幅上升,具体又将以利息收入为主兼顾价差收入。另外通过择机配置可转债、积极参与网上网下申购增强组合收益。从绝对收益的角度,加大高收益品种的投资力度,例如政策性金融债、企业债、公司债等,即将推出的中期票据,无疑是高收益品种的又一源泉。(徐国杰)

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